Highlands Coffee và Milano Coffee: Hai con đường Việt Nam vào bản đồ chuỗi cà phê Đông Nam Á
Đông Nam Á đang là một trong những thị trường chuỗi cafe tăng trưởng sôi động nhất thế giới. Tính đến tháng 2/2026, khu vực này đã có 7 chuỗi cà phê vượt ngưỡng 1.000 cửa hàng, trong đó những tên tuổi lớn như Café Amazon với hơn 4.400 cơ sở và Starbucks với hơn 2.000 điểm bán đang dẫn đầu về độ phủ.
Điều đáng chú ý là trong danh sách đó có hai đại diện đến từ Việt Nam: Highlands Coffee với khoảng 928 cửa hàng cuối năm 2025 và Milano Coffee với hơn 2.500 điểm bán theo mô hình nhượng quyền. Sự hiện diện của cả hai thương hiệu nội địa trong nhóm chuỗi lớn của khu vực không chỉ là thành tích cá nhân mà còn là tín hiệu rõ ràng về sự trưởng thành của ngành đồ uống Việt Nam.
Hai mô hình, hai triết lý phát triển hoàn toàn khác nhau
Điều thú vị khi đặt Highlands Coffee và Milano Coffee cạnh nhau không phải là sự giống nhau mà là sự tương phản rõ nét trong cách mỗi thương hiệu xây dựng quy mô của mình. Highlands Coffee từ khi ra đời năm 1999 đã định vị mình trong phân khúc cà phê hiện đại, nhắm vào tầng lớp trung lưu đô thị với không gian rộng rãi, điều hòa mát mẻ và trải nghiệm nhất quán ở mỗi cửa hàng. Thương hiệu này phát triển theo hướng kiểm soát chặt chẽ chất lượng và tiêu chuẩn vận hành, ưu tiên sự đồng nhất giữa các điểm bán hơn là tốc độ mở rộng. Kể từ khi Jollibee Foods Corporation của Philippines thực hiện thương vụ đầu tư năm 2012 và nắm giữ 60% cổ phần, Highlands Coffee được bơm thêm nguồn lực tài chính và kinh nghiệm quản trị chuỗi quốc tế, giúp thương hiệu tiếp tục mở rộng bài bản hơn. Năm 2025, chuỗi ghi nhận lợi nhuận EBITDA tăng 5,7% so với năm trước, phục vụ hơn 100 triệu lượt khách mỗi năm.
Milano Coffee lại chọn con đường hoàn toàn đối lập. Thương hiệu này phát triển theo mô hình "cà phê bình dân", tập trung vào mạng lưới đại lý nhượng quyền rộng khắp với chi phí đầu tư thấp và khả năng mở rộng nhanh. Thay vì cạnh tranh về không gian hay trải nghiệm cao cấp, Milano cạnh tranh về khả năng tiếp cận - mang sản phẩm đến gần nhất với người tiêu dùng bình dân tại các con phố, khu dân cư và thị trường ngoài trung tâm. Kết quả là hơn 2.500 điểm bán - con số áp đảo so với bất kỳ đối thủ cùng ngành nào tại Việt Nam.
Khi quy mô không còn là đích đến mà là điều kiện tham gia
Việc hai thương hiệu Việt Nam gia nhập nhóm chuỗi lớn nhất Đông Nam Á đang diễn ra vào đúng thời điểm mà bản chất cuộc cạnh tranh trong ngành đồ uống đang thay đổi căn bản. Theo phân tích của Momentum Works, giai đoạn tăng trưởng dựa trên việc mở rộng cửa hàng và thu hút khách hàng bằng sản phẩm mới lạ đang dần nhường chỗ cho giai đoạn cạnh tranh về hệ thống vận hành và hiệu quả kinh tế trên mỗi điểm bán.
Các chuỗi dẫn đầu khu vực hiện đang áp dụng mô hình vận hành mang tính công nghiệp với tự động hóa quy trình, chuẩn bị đồ uống theo dây chuyền và quản lý đơn hàng số hóa. Kết quả là trong khi một cửa hàng trung bình phục vụ khoảng 300 đến 400 ly mỗi ngày, các chuỗi dẫn đầu có thể đạt 600 đến 800 ly, thậm chí vượt 9.000 ly trong những ngày cao điểm. Khoảng cách hiệu suất này không thể thu hẹp chỉ bằng cách thuê thêm nhân viên hay mở thêm cửa hàng - mà đòi hỏi đầu tư bài bản vào công nghệ, quy trình và hạ tầng dữ liệu. Đây chính là bối cảnh mà trong đó kế hoạch IPO của Highlands Coffee trở nên có ý nghĩa chiến lược rõ ràng hơn.
IPO Highlands Coffee - cuộc đua vốn cho giai đoạn tiếp theo
Theo thông tin trên thị trường, Highlands Coffee đang xem xét kế hoạch IPO tại Việt Nam với mục tiêu huy động khoảng 300 đến 400 triệu USD. Nếu được thực hiện đúng kế hoạch vào quý I/2027, đây sẽ là một trong những thương vụ IPO lớn nhất trong ngành F&B Việt Nam từ trước đến nay.
Với 928 cửa hàng, hơn 100 triệu lượt khách mỗi năm và lợi nhuận EBITDA tăng trưởng ổn định qua hai năm liên tiếp, hồ sơ của Highlands Coffee trước thềm IPO khá thuyết phục. Đây là loại doanh nghiệp mà nhà đầu tư cá nhân dễ hiểu và dễ đánh giá - một thương hiệu quen thuộc trong đời sống hàng ngày, với mô hình kinh doanh rõ ràng và dữ liệu vận hành minh bạch từ báo cáo của tập đoàn mẹ Jollibee Foods Corporation.
Nguồn vốn từ IPO sẽ cho phép Highlands Coffee đầu tư mạnh hơn vào chuyển đổi số, nâng cấp hệ thống vận hành và đẩy nhanh tốc độ mở cửa hàng mới - những điều kiện cần thiết để cạnh tranh trong giai đoạn mà quy mô không còn là lợi thế phân biệt mà đã trở thành điều kiện tối thiểu để tham gia cuộc chơi.
Tín hiệu từ hai thương hiệu nội địa về tương lai ngành đồ uống Việt Nam
Sự hiện diện của Highlands Coffee và Milano Coffee trong nhóm chuỗi lớn nhất Đông Nam Á mang ý nghĩa vượt ra ngoài thành tích của hai doanh nghiệp riêng lẻ. Nó cho thấy thị trường Việt Nam đã đủ lớn và đủ trưởng thành để nuôi dưỡng những thương hiệu nội địa có khả năng cạnh tranh sòng phẳng với các tên tuổi quốc tế trong khu vực.
Đây cũng là lời nhắc nhở về sự đa dạng của con đường dẫn đến quy mô. Highlands Coffee chứng minh rằng mô hình kiểm soát chất lượng chặt chẽ và phát triển bài bản với sự hỗ trợ của vốn đầu tư quốc tế có thể tạo ra một chuỗi có chiều sâu thương hiệu và biên lợi nhuận ổn định. Milano Coffee chứng minh rằng mô hình nhượng quyền bình dân với rào cản gia nhập thấp có thể tạo ra độ phủ thị trường rộng lớn theo cách hoàn toàn khác. Cả hai con đường đều dẫn đến cùng một đích: vị trí trong nhóm chuỗi đồ uống lớn nhất một trong những thị trường năng động nhất Đông Nam Á. Nhưng những thách thức thực sự - về vận hành, về công nghệ và về khả năng thích ứng - mới chỉ bắt đầu.
Bảo An
