VN-Index tuần qua liên tiếp vượt đỉnh, áp lực điều chỉnh dần hiện hữu

Theo dõi KT&TD trên

Dù vậy, áp lực chốt lời đã xuất hiện trong phiên cuối tuần, khiến thị trường không tránh khỏi nhịp điều chỉnh kỹ thuật.

VN-Index vượt 1.600 điểm, duy trì đà tăng mạnh

Ngay từ đầu tuần, VN-Index đã khởi sắc nhờ lực đẩy từ nhóm cổ phiếu ngân hàng, sau thông tin tích cực liên quan đến tỷ lệ dự trữ bắt buộc theo Thông tư 23/2025/TT-NHNN. Đà tăng được củng cố xuyên suốt các phiên giữa tuần khi dòng tiền luân chuyển mạnh mẽ qua nhiều nhóm ngành: chứng khoán, bảo hiểm, dầu khí và các mã riêng lẻ có câu chuyện hỗ trợ.

Sự hưng phấn của nhà đầu tư giúp VN-Index dễ dàng vượt qua mốc 1.620 điểm, vốn được xem là kháng cự ngắn hạn. Đỉnh điểm là phiên ngày 14/8, chỉ số tiến sát 1.660 điểm - mức cao nhất kể từ giữa năm 2022. Tuy nhiên, áp lực chốt lời gia tăng đã kéo chỉ số giảm điểm trong phiên cuối tuần.

Đóng cửa ngày 15/8, VN-Index dừng ở mức 1.630 điểm, tăng 45,05 điểm (+2,84%) so với tuần trước, tiếp tục ghi nhận tuần tăng điểm thứ hai liên tiếp.

Một trong những điểm nhấn đáng chú ý là sự cải thiện rõ rệt về thanh khoản. Bình quân mỗi phiên trên HOSE có tới 1,828 triệu cổ phiếu được khớp lệnh (+0,16% so với tuần trước), tương đương giá trị hơn 51.900 tỷ đồng/phiên (+2,37%). Con số này cao hơn 69% so với mức bình quân 20 phiên gần nhất, phản ánh dòng tiền đang quay trở lại mạnh mẽ.

Về diễn biến ngành, nhóm bảo hiểm nổi bật sau giai đoạn tích lũy dài. Cổ phiếu chứng khoán hưởng lợi nhờ thanh khoản cao, trong khi ngân hàng vẫn giữ vai trò dẫn dắt với những thông tin hỗ trợ vĩ mô. Bên cạnh đó, dầu khí cũng có tuần khởi sắc.

Ngược lại, một số ngành chịu áp lực điều chỉnh, đặc biệt là công nghệ, hóa chất, dệt may, thủy sản. Nhóm bất động sản cũng giảm mạnh trong phiên cuối tuần khi áp lực bán gia tăng.

Trên sàn Hà Nội, các chỉ số phụ đồng loạt tăng: HNX-Index tăng 9,88 điểm (+3,63%) lên 282,34 điểm, còn UPCoM-Index nhích 1,07 điểm (+0,99%) lên 109,61 điểm.

Dù thị trường nội địa sôi động, nhà đầu tư nước ngoài lại có tuần bán ròng mạnh với tổng giá trị hơn 8.217 tỷ đồng. Đáng chú ý, FPT (-2.254 tỷ đồng), HPG (-1.542 tỷ đồng) và MBB (-613 tỷ đồng) là ba mã bị bán ròng nhiều nhất.

Ở chiều ngược lại, CMG (+189 tỷ đồng), VIX (+187 tỷ đồng) và VJC (+168 tỷ đồng) ghi nhận lực mua ròng. Tuy nhiên, quy mô mua vào vẫn chưa đủ bù đắp cho áp lực bán mạnh tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Vĩ mô ổn định, khu vực khởi sắc

Theo giới phân tích, thị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua được nâng đỡ bởi ba yếu tố quan trọng. Thứ nhất, dòng tiền gia tăng cả về quy mô lẫn phạm vi, tập trung nhiều vào các nhóm dẫn dắt. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang được củng cố sau giai đoạn thận trọng kéo dài. Thứ hai, yếu tố vĩ mô trong nước tiếp tục ổn định. Đặc biệt, dự thảo nghị định hỗ trợ doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo với ưu đãi thuế được kỳ vọng tạo thêm động lực tăng trưởng cho kinh tế, từ đó tác động tích cực đến thị trường vốn.

Thứ ba, sự đồng thuận tăng điểm từ nhiều thị trường chứng khoán lớn tại châu Á, như Nikkei 225 của Nhật Bản hay Kospi của Hàn Quốc, đã củng cố tâm lý lạc quan cho nhà đầu tư trong nước.

Dù xu hướng tăng vẫn chiếm ưu thế, song không ít công ty chứng khoán đã đưa ra cảnh báo. Nhóm phân tích của Chứng khoán Kiến Thiết (CSI) cho rằng, VN-Index có hai tuần tăng liên tiếp nhưng biên độ tăng đang chững lại. Phiên giảm điểm cuối tuần xuất hiện tín hiệu bán, cho thấy áp lực chốt lời đã manh nha. CSI khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng, hạn chế mở vị thế mua mới, duy trì tỷ trọng tiền mặt cao và chờ vùng tích lũy cân bằng mới để gia tăng trở lại.

Trong khi đó, SHS Research nhận định, VN-Index vẫn duy trì xu hướng tăng sau khi vượt đỉnh giữa năm 2022. Tuy nhiên, VN30 đang tiến sát vùng 1.800 điểm – tương ứng mức tăng khoảng 60% so với đáy tháng 4/2024. “Lịch sử chưa từng ghi nhận nhịp tăng liên tục nào của VN-Index hay VN30 với biên độ mạnh như vậy mà không trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể”, SHS cảnh báo, đồng thời khuyến nghị nhà đầu tư nên rà soát danh mục, cân nhắc chốt lời ở những cổ phiếu suy yếu. VN-Index vẫn giữ được mốc hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. Ngưỡng hỗ trợ kế tiếp là 1.565 điểm.

Ở chiều ngược lại, vùng 1.650 - 1.665 điểm được xem là rào cản quan trọng. Nếu vượt qua, chỉ số có thể mở ra dư địa tăng mới lên 1.680 - 1.700 điểm. Ngược lại, nếu lực bán chiếm ưu thế tại vùng giá cao, thị trường có thể bước vào nhịp điều chỉnh kỹ thuật, qua đó giải tỏa áp lực và tạo nền tảng cho một sóng tăng bền vững hơn.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần giao dịch đầy hứng khởi với những mốc điểm quan trọng liên tiếp bị chinh phục. Dù vậy, phiên điều chỉnh cuối tuần cho thấy áp lực bán đã quay trở lại khi thị trường tăng quá nhanh.

Xu hướng dài hạn vẫn tích cực, nhưng rủi ro ngắn hạn đang lớn dần. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư nên thận trọng, tránh mua đuổi, ưu tiên quản trị rủi ro và duy trì tỷ trọng hợp lý. Sự kiên nhẫn chờ đợi vùng cân bằng mới sẽ giúp bảo toàn thành quả và nắm bắt cơ hội ở các nhịp tăng tiếp theo.