LPBank 9 tháng 2026: Quy mô tăng nhanh, bộ đệm dự phòng là điểm cần theo dõi

Theo dõi KT&TD trên

Theo báo cáo tài chính, tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của LPBank đạt 694.183 tỷ đồng, tăng 14,6% so với cuối năm 2025. Cho vay khách hàng tăng 22,9% lên 481.570 tỷ đồng, còn tiền gửi khách hàng tăng 25,0% lên 421.831 tỷ đồng.

Tốc độ tăng tín dụng này cao hơn khoảng gấp đôi mức 11,44% của toàn hệ thống mà Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố tại cuộc họp ngày 19/10, dù hai mốc thời gian lệch nhau chừng hai tuần.

Do tiền gửi tăng nhanh hơn dư nợ, tỷ lệ cho vay trên tiền gửi khách hàng giảm từ 116,0% xuống 114,2%. Nếu tính thêm giấy tờ có giá phát hành, tỷ lệ này giảm từ 97,5% xuống 92,4%. Đáng chú ý, giấy tờ có giá phát hành tăng 54,7%, từ 64.097 tỷ đồng lên 99.145 tỷ đồng, nhanh hơn gấp đôi tiền gửi, khiến tỷ trọng của kênh này trong tổng nguồn huy động tăng từ 16,0% lên 19,0%.

Lợi nhuận trước thuế 9 tháng đạt 10.421 tỷ đồng, tăng 8,4% so với 9.612 tỷ đồng cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 8.361 tỷ đồng, tăng 8,7%. Mức tăng lũy kế thấp hơn nhiều so với con số 29,0% của riêng quý III, bởi nửa đầu năm lợi nhuận trước thuế khoảng 5.973 tỷ đồng, thấp hơn 3,1% so với 6.164 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Nói cách khác, quý III là kỳ đảo chiều xu hướng lợi nhuận trong năm.

Để thấy rõ hơn năng lực tạo thu nhập, có thể cộng chi phí dự phòng vào lợi nhuận trước thuế. Đại lượng này đạt khoảng 13.841 tỷ đồng, tăng 29,4% so với 10.699 tỷ đồng cùng kỳ, nhanh hơn gấp ba lần mức tăng của lợi nhuận trước thuế. Quy năm hóa lợi nhuận sau thuế và lấy bình quân hai điểm đầu và cuối kỳ, ROA ước khoảng 1,7%, ROE khoảng 23,8%; đây là ước tính giản lược, chưa thay thế số liệu do ngân hàng công bố.

Thu nhập lãi thuần 9 tháng đạt 11.689 tỷ đồng, vẫn là nguồn đóng góp lớn nhất. Song cơ cấu thu nhập đang dịch chuyển: lãi thuần từ dịch vụ đạt 5.977 tỷ đồng, gấp hơn 2,3 lần mức 2.533 tỷ đồng cùng kỳ; lãi thuần kinh doanh ngoại hối đạt 889 tỷ đồng, gấp hơn 3,4 lần. Hai khoản này cộng lại khoảng 6.866 tỷ đồng, bằng 58,7% thu nhập lãi thuần và chiếm khoảng 37,0% tổng ba nhóm thu nhập.

Diễn biến này diễn ra khi NHNN yêu cầu các tổ chức tín dụng giảm lãi suất qua Công văn 9608/NHNN-CSTT, với mức giảm cho vay 1,5-2 điểm phần trăm mỗi năm được định hướng áp dụng có chọn lọc. TCBS ước tính biên lãi thuần toàn ngành có thể giảm 0,03-0,07 điểm phần trăm. LPBank cũng thuộc nhóm ngân hàng đã công bố giảm 1,6-2%/năm đối với các khoản vay ngắn hạn mới của cá nhân, hộ kinh doanh và doanh nghiệp siêu nhỏ.

Trong bối cảnh đó, tỷ trọng thu nhập ngoài lãi cao hơn làm giảm độ nhạy của kết quả kinh doanh với biên lãi thuần. Tuy vậy, tính bền vững của thu nhập dịch vụ và ngoại hối, vốn gắn với hoạt động thị trường và diễn biến tỷ giá, là điểm cần theo dõi qua từng quý.

Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng 9 tháng đạt 3.420 tỷ đồng, so với 1.087 tỷ đồng cùng kỳ, nâng số dư dự phòng lên 5.659 tỷ đồng, tương đương khoảng 1,18% dư nợ cho vay. Mức tăng thêm khoảng 2.333 tỷ đồng lớn hơn nhiều mức tăng 809 tỷ đồng của lợi nhuận trước thuế; do vậy phần lớn tăng trưởng thu nhập trước dự phòng đã được dùng để trích lập.

Cùng lúc, tỷ lệ nợ xấu tăng từ 1,68% lên 1,87%. Với dư nợ tương ứng, giá trị nợ xấu ước tính tăng từ khoảng 6.581 tỷ đồng lên khoảng 9.005 tỷ đồng, tức khoảng 36,8%, nhanh hơn mức tăng 22,9% của dư nợ; hệ số bao phủ nợ xấu ước tính khoảng 62,8%.

Phép tính này xuất phát từ số liệu tổng hợp nên cần đối chiếu với thuyết minh về phân loại nợ. Diễn biến nợ nhóm 2, nợ tái cơ cấu và tốc độ trích lập trong các quý tới là các chỉ tiêu cần theo dõi sát. Chứng khoán Thiên Việt từng nhận định, với toàn ngành, chi phí dự phòng có thể thể hiện rõ hơn trong giai đoạn 2027-2028 sau thời kỳ tín dụng tăng nhanh.

Vốn chủ sở hữu giảm từ 47.192 tỷ đồng xuống 46.592 tỷ đồng, trong khi tổng tài sản tăng 14,6% và vốn điều lệ giữ nguyên 29.873 tỷ đồng. Theo báo cáo, ngân hàng đã chi cổ tức tiền mặt năm 2025 tỷ lệ 30%. Nếu tính theo mệnh giá trên vốn điều lệ, khoản này khoảng 8.962 tỷ đồng; cộng lợi nhuận sau thuế 9 tháng và trừ cổ tức, vốn chủ sở hữu đạt khoảng 46.591 tỷ đồng, gần khớp số báo cáo.

Hệ quả là vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản giảm từ 7,79% xuống 6,71%; tổng tài sản gấp 14,9 lần vốn chủ sở hữu, so với 12,8 lần cuối năm 2025*. Hệ số an toàn vốn (CAR) và dư địa tăng trưởng tín dụng các quý tới là những chỉ tiêu cần xem xét cùng xu hướng này.

Số liệu quý III cho thấy LPBank mở rộng quy mô nhanh hơn mặt bằng ngành, với thu nhập ngoài lãi tăng mạnh và lợi nhuận quý III tăng 29,0%. Đồng thời, chi phí dự phòng, tỷ lệ nợ xấu, tỷ trọng giấy tờ có giá trong nguồn vốn và đòn bẩy tài chính đều dịch chuyển cùng chiều với tốc độ tăng trưởng.

Các lãi dự thu so với lợi nhuận, danh mục trái phiếu doanh nghiệp và lịch đáo hạn giấy tờ có giá chưa có trong bộ số liệu này, cần được kiểm tra thêm ở thuyết minh báo cáo. Trong những quý tới, mối quan hệ giữa tốc độ trích lập dự phòng, khả năng duy trì thu nhập dịch vụ và ngoại hối, cùng mức vốn chủ sở hữu so với quy mô tài sản sẽ là các yếu tố chính để đánh giá chất lượng tăng trưởng. Bài viết mang tính thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư.

Hoàng Nguyễn