Kịch bản nào cho tỷ giá quý cuối năm?

Theo dõi KT&TD trên

Tỷ giá chưa có dấu hiệu hạ nhiệt

Sáng 27/8, Ngân hàng Nhà nước công bố tỷ giá trung tâm ở mức 25.273 đồng/USD, giữ nguyên so với hôm qua. Với biên độ 5%, các ngân hàng thương mại được phép giao dịch trong khoảng 24.009 – 26.536 đồng/USD.

Trên thực tế, tỷ giá USD tại nhiều ngân hàng thương mại tiếp tục leo lên sát trần biên độ. So với đầu năm, giá USD đã tăng thêm 985 đồng, tương ứng mức tăng hơn 3,85%, phản ánh sức ép lớn từ đà tăng của đồng bạc xanh trên thị trường quốc tế.

Tại Vietcombank, giá USD sáng nay được niêm yết ở mức 26.146 – 26.536 đồng, tăng 26 đồng ở chiều mua và nhích thêm 6 đồng ở chiều bán. BIDV điều chỉnh lên 26.185 – 26.536 đồng, trong khi Eximbank báo giá 26.170 – 26.536 đồng.

Đáng chú ý, thị trường tự do chứng kiến mức tăng mạnh hơn, với giá mua – bán USD lên tới 26.650 – 26.720 đồng, cao hơn cả trần biên độ cho phép trong hệ thống ngân hàng.

Trước sức nóng tỷ giá, trong hai ngày 25-26/8, Ngân hàng Nhà nước đã can thiệp bằng cách bán ngoại tệ kỳ hạn 180 ngày (có hủy ngang) với giá 26.550 đồng/USD cho các ngân hàng có trạng thái ngoại tệ âm, nhằm bình ổn thị trường và giảm bớt áp lực lên nguồn cung USD trong hệ thống.

Kịch bản nào cho tỷ giá quý cuối năm?

Ông Đinh Đức Quang – Giám đốc Khối Kinh doanh tiền tệ, Ngân hàng UOB Việt Nam, cho rằng tỷ giá USD/VND sẽ còn duy trì xu hướng cao trong quý III/2025, thậm chí có thể lên ngưỡng 26.400 – 26.500 đồng. Nguyên nhân chính đến từ sự chênh lệch lãi suất giữa VND và USD, nhu cầu nắm giữ ngoại tệ gia tăng cũng như tác động của các biện pháp thuế quan mới của Mỹ bắt đầu có hiệu lực từ tháng 8.

Theo dự báo của ông Quang, tỷ giá nhiều khả năng đạt đỉnh trong quý III trước khi giảm dần về mức 26.000 vào cuối năm, và có thể tiếp tục hạ xuống quanh 25.800 trong quý I/2026 nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khởi động chu kỳ cắt giảm lãi suất. Với kịch bản này, VND được dự báo mất giá khoảng 2–3% trong năm 2025 – mức được đánh giá là vừa phải, vẫn trong tầm kiểm soát và phù hợp với bối cảnh kinh tế hiện nay.

Về lãi suất trong nước, UOB nhận định Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục duy trì chính sách ổn định ít nhất đến hết quý III nhằm tạo điều kiện hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, đồng thời giữ cân bằng trên thị trường ngoại hối. Hiện lãi suất huy động VND thấp hơn cùng kỳ năm trước 0,2–0,4 điểm %, góp phần thúc đẩy tín dụng tăng trưởng 10% chỉ trong nửa đầu năm.

Các chuyên gia của UOB đánh giá Ngân hàng Nhà nước vẫn còn dư địa để điều hành một cách chủ động và linh hoạt, theo dõi sát diễn biến kinh tế toàn cầu.

Trong ngắn hạn, việc giữ mặt bằng lãi suất VND ở mức hợp lý so với USD và ổn định tỷ giá được xem là giải pháp then chốt, nhằm duy trì niềm tin thị trường, tránh tình trạng găm giữ ngoại tệ, đồng thời hỗ trợ xuất khẩu và kiểm soát lạm phát.

"Trong trường hợp lãi suất USD có xu hướng hạ rõ rệt hơn, chúng tôi thiên về kịch bản Ngân hàng Nhà nước có thể nâng nhẹ lãi suất VND khoảng 0,5% vào cuối năm. Tuy nhiên, dù theo hướng nào, chính sách tiền tệ và tỷ giá của Việt Nam vẫn cần sự linh hoạt và thận trọng để ứng phó với những bất định từ bên ngoài", ông Quang nhấn mạnh.