Đạm Cà Mau (DCM): Đặt nhiều kỳ vọng vào quý 4
Theo KIS, CTCP Đạm Cà Mau (DCM) công bố báo cáo tài chính quý III/2022 với doanh thu đạt 3.307 tỷ đồng (tăng 83% so với cùng kỳ, giảm 19% so với quý trước), lợi nhuận sau thuế đạt 731 tỷ đồng (tăng 95% so với cùng kỳ, giảm 30% so với quý trước).
Trong báo cáo phân tích mới được cập nhật đối với CTCP Đạm Cà Mau (DCM), Chứng khoán KIS Việt Nam (KIS) cho biết, doanh thu xuất khẩu ure chiếm khoảng 46% tổng doanh thu từ ure, cao hơn mức 39% trong quý 2. Trung bình, đơn giá bán ure đạt 15.000 đồng/kg trong quý 3, giảm 10% so với quý 2. KIS ước tính sản lượng tiêu thụ ure trong quý 3 đạt khoảng 180,000 tấn, gần tương đương với quý trước.
Chứng khoán KIS Việt Nam cho biết, 9 tháng đầu năm 2022 ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế là 11.466 tỷ đồng (tăng 90% so với cùng kỳ) và 3.272 tỷ đồng (tăng 298%), hoàn thành 127%/638% kế hoạch năm.
Cũng theo KIS, sau khi đạt đỉnh tại 48,5% trong quý I/2022, biên lợi nhuận gộp giảm đều và đạt mức 30.5% trong quý 3 (giảm 2,68%p so với quý trước, giảm 1,73%p so với cùng kỳ).
Tỷ lệ SG&A trên doanh thu tăng từ 7.5% trong quý 2 đến 9.0% trong quý 3. Do đó, biên lợi nhuận ròng giảm 3,34%p và đạt 22,1%.
KIS ước tính giá gas đầu vào đối với DCM trong quý 4 có thể đạt 210 USD/tấn, giảm 11% so với mức giá trong quý 3.
“Chúng tôi cho rằng DCM có thể cải thiện doanh thu trong quý 4 với tốc độ tăng trưởng khoảng 25-30% so với quý 3, nhờ nhu cầu nội địa cải thiện trong vụ Đông-Xuân”, Chứng khoán KIS Việt Nam cho biết.
Trong tháng 10, giá ure dao động từ 15.000 – 15.800 đồng/kg. KIS cho rằng giá bán có thể tăng dần và đạt đỉnh tại 16.500 – 17.000 đồng/kg trong tháng 11-12 tới đây.
DCM đang được giao dịch tại mức 3.9x TTM PE, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 3 năm là 11.6x, và 1.6x PB, cao hơn trung bình 3 năm là 1.4x.
