Thị trường chứng khoán có thể bước vào nhịp điều chỉnh ngắn hạn

Theo dõi KT&TD trên

Sau 2 tuần chịu áp lực điều chỉnh, thị trường chứng khoán ghi nhận tuần giao dịch 16-20.6 với nhiều nỗ lực quay lại chinh phục mốc đỉnh cũ ở khu vực 1.340 - 1.360 điểm. VN-Index tăng điểm phiên đầu tuần dưới ảnh hưởng tích cực của nhóm dầu khí, sau đó có 4 phiên biến động trong biên độ hẹp quanh vùng giá 1.350 điểm. Kết tuần VN-Index tăng 2,57% lên mức 1.349,35 điểm.

Dòng tiền trên thị trường liên tục xoay vòng giữa các nhóm cổ phiếu, nhưng mỗi nhịp tăng chỉ tập trung vào một vài mã cụ thể, thay vì tạo lực đẩy đồng đều cho toàn ngành. Nhóm Ngân hàng được kéo luân phiên từ STB, TCB cho đến ACB, MBB.

Dòng tiền luân chuyển vào các nhóm ngành Dầu khí, Bất động sản, Chứng khoán, nhóm cổ phiếu họ Vingroup và cả Thủy sản nhưng không tạo được đà tăng bền vững. Bên cạnh đó, một số cổ phiếu có câu chuyện riêng cũng được dòng tiền chú ý, nhưng nhìn chung toàn thị trường vẫn thiếu sự đồng thuận rõ rệt, phản ánh tâm lý thận trọng và chiến lược lướt sóng ngắn hạn của nhà đầu tư trong bối cảnh thiếu thông tin hỗ trợ mới.

Điểm đáng ghi nhận đó là tâm lý nhà đầu tư trong nước được cải thiện rõ rệt giữa bối cảnh Chính phủ ưu tiên chính sách thúc đẩy tăng trưởng, củng cố kỳ vọng vào kết quả kinh doanh khả quan của các doanh nghiệp niêm yết trong năm nay.

Thanh khoản hệ thống dồi dào, thể hiện qua lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh, cũng là tín hiệu tích cực cho các kênh đầu tư tài chính. Dù trải qua loạt sự kiện quan trọng như cuộc họp Fed giữ nguyên lãi suất, phiên đáo hạn phái sinh và cơ cấu ETF, thị trường vẫn giữ vững xu hướng đi lên.

Bước sang tuần giao dịch tới, các chuyên gia dự báo thị trường sẽ tiếp tục “test lực cung” tại vùng đỉnh quanh 1.350 điểm. Nếu VN-Index tiếp tục trụ vững trên mốc 1.350 điểm, đà tăng ngắn hạn sẽ được củng cố, mở ra kỳ vọng chinh phục vùng cao hơn tại 1.380 - 1.400 điểm.

Theo quan điểm của các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán Pinetree, diễn biến tuần tới sẽ trung lập nghiêng tiêu cực. Với việc chỉ số chưa thể bứt phá khỏi vùng đỉnh cũ và dòng tiền có dấu hiệu thận trọng rõ rệt, nhiều khả năng VN-Index sẽ xuất hiện nhịp điều chỉnh trong tuần tới để lấp khoảng gap tại vùng 1.338–1.344 điểm.

Tâm lý thị trường nhiều khả năng tiếp tục ở trạng thái giằng co khi nhà đầu tư đang ngóng chờ kết quả đàm phán thuế quan giữa Việt Nam - Hoa Kỳ dự kiến vào đầu tháng 7. Đây sẽ là yếu tố then chốt quyết định xu hướng kế tiếp của thị trường trong giai đoạn sắp tới.

Ông Đinh Quang Hinh - Trưởng Bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Khối Phân tích VNDIRECT khuyến nghị nhà đầu tư nên giữ danh mục ở trạng thái cân bằng, tránh gia tăng tỷ trọng quá mức. Quản trị rủi ro vẫn là yếu tố then chốt, dù thị trường đang phát đi những tín hiệu tích cực hơn. Các nhóm cổ phiếu có thanh khoản tốt và triển vọng kinh doanh ổn định, ít chịu tác động từ căng thẳng địa chính trị như bán lẻ, công nghệ và bất động sản có thể được ưu tiên nắm giữ trong giai đoạn này

Ông Nguyễn Trọng Đình Tâm - Phó Giám đốc Khối Phân tích CTCP Chứng khoán Asean (Aseansc) nhận định, tháng 6 này là giai đoạn bản lề để VN-Index có thể tích lũy, lấy đà trước khi vượt cản và hình thành sóng tăng mới trong giai đoạn quý III/2025 .

Ông Tâm cho biết, thị trường đang hội tụ nhiều yếu tố hỗ trợ. Thứ nhất, chính sách vĩ mô theo hướng nới lỏng tài khóa và nới lỏng tiền tệ tạo điều kiện thuận lợi để dòng tiền tìm kiếm cơ hội tại các kênh đầu tư như Chứng khoán. Thứ hai, định giá hấp dẫn khi P/E forward của chỉ số đang ở mức 11,6 lần, thấp hơn đáng kể so với các chu kỳ “bơm tiền” khác trong quá khứ cũng như mức bình quân 5 năm.

Thứ ba, triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán theo khung phân loại của FTSE Russell có thể thúc đẩy dòng tiền từ nhà đầu tư nước ngoài đẩy mạnh tìm kiếm cơ hội trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc Phân tích của một công ty chứng khoán tại Hà Nội cho biết: “Thanh khoản sụt giảm trong những phiên gần đây cho thấy tâm lý dè chừng đã quay trở lại. Thị trường cần những thông tin hỗ trợ mới để duy trì đà tăng, nếu không dễ bước vào nhịp điều chỉnh kỹ thuật”.

Một số yếu tố đang gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư: Thiếu thông tin hỗ trợ ngắn hạn khi mùa báo cáo tài chính quý II chưa đến. Lãi suất liên ngân hàng nhích lên nhẹ, khiến dòng tiền phần nào quay lại kênh gửi tiết kiệm. Khối ngoại quay đầu bán ròng sau giai đoạn mua ròng liên tục trong tháng 4 - 5.

Tuy nhiên, theo bà Nguyễn Thu Hằng, Trưởng phòng chiến lược đầu tư tại một quỹ đầu tư nước ngoài, nhịp điều chỉnh này là cần thiết và lành mạnh. “Đây có thể là cơ hội để nhà đầu tư cơ cấu danh mục, tích lũy cổ phiếu cơ bản với định giá hấp dẫn. Về trung và dài hạn, triển vọng kinh tế vĩ mô Việt Nam vẫn tích cực”, bà Hằng đánh giá.