Giá vàng biến động, chứng khoán, gửi tiết kiệm, nên chọn kênh đầu tư nào?

Theo dõi KT&TD trên

Sáng 20/7, thị trường vàng ghi nhận diễn biến khá lạ. Trong khi vàng thế giới giằng co quanh ngưỡng tâm lý 4.000 USD/ounce, thậm chí có thời điểm thủng mốc này do áp lực từ giá dầu vượt 80 USD/thùng và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, thì vàng miếng SJC trong nước lại đi ngang ở vùng giá cao, quanh 142,6-147,5 triệu đồng/lượng, có thời điểm còn bật tăng ngược chiều. Theo ghi nhận tại một số doanh nghiệp kinh doanh vàng lớn, giá vàng SJC hiện cao hơn giá thế giới quy đổi khoảng 19,4 triệu đồng/lượng, trong khi vàng nhẫn tròn trơn giao dịch quanh 142,3-146,6 triệu đồng/lượng với biên độ chênh lệch mua-bán khoảng 3-4 triệu đồng.

Sự lệch pha này khiến giới phân tích đưa ra khuyến nghị thận trọng. Với nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn, các chuyên gia lưu ý không nên sử dụng đòn bẩy hay giao dịch ký quỹ ở thời điểm nhạy cảm, mà cần chờ tín hiệu bứt phá rõ ràng của giá vàng thế giới trước khi hành động. Nhìn xa hơn, một số chuyên gia tài chính dự báo giá vàng thế giới có thể tiếp tục điều chỉnh, thậm chí lùi về vùng 3.500 USD/ounce vào cuối năm nếu dòng vốn toàn cầu tiếp tục ưu tiên chảy vào các tài sản tăng trưởng như cổ phiếu công nghệ. Dù vậy, trong bối cảnh thế giới còn nhiều rủi ro địa chính trị và xu hướng dịch chuyển sang cấu trúc tiền tệ đa cực, vàng vẫn được xem là tài sản phòng thủ khó thay thế trong dài hạn.

Đáng chú ý, việc sửa đổi khung pháp lý quản lý thị trường vàng theo hướng mở rộng nguồn cung, tăng minh bạch giao dịch và siết thanh tra, giám sát cũng đang góp phần thu hẹp dần khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới, đồng thời hạn chế bớt tình trạng đầu cơ vốn từng đẩy giá vàng nội tăng nóng trong các giai đoạn trước.

Trái với sự giằng co của vàng, thị trường chứng khoán Việt Nam từ đầu năm 2026 ghi nhận mức tăng trưởng điểm số khá ấn tượng, nhưng đi kèm là mức độ phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu rất cao. Theo giới phân tích, diễn biến VN-Index những tháng đầu năm mang dáng dấp một nhịp tăng hình chữ N: chỉ số từng vượt mốc 1.900 điểm lần đầu tiên trong lịch sử vào tháng 1/2026, sau đó điều chỉnh mạnh về vùng 1.600 điểm trong tháng 3 do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, trước khi phục hồi và quay lại vùng 1.900 điểm vào tháng 5.

Bước sang tháng 7, thanh khoản thị trường có dấu hiệu chững lại khi dòng tiền chờ đợi thêm tín hiệu mới. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đầu ngành vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh tích lũy, chờ cập nhật kết quả kinh doanh quý II, trong khi áp lực bán giảm tỷ trọng đầu cơ và đòn bẩy ngắn hạn cũng gia tăng, nhất là khi dư nợ cho vay ký quỹ của các công ty chứng khoán cuối quý II/2026 tiếp tục tăng mạnh so với quý trước. Dòng tiền trên thị trường vì vậy mang tính chọn lọc rất cao, chủ yếu tập trung vào một vài nhóm ngành cốt lõi hoặc những cổ phiếu riêng lẻ có câu chuyện tăng trưởng riêng, trong khi phần lớn cổ phiếu còn lại chỉ đi ngang hoặc giảm điểm, khiến không ít nhà đầu tư cá nhân chưa cảm nhận được thành quả tương xứng dù chỉ số chung vẫn ở vùng cao.

Dù vậy, giới chuyên gia vẫn cho rằng còn quá sớm để khẳng định thị trường đã bước vào xu hướng giảm trung, dài hạn. Mùa công bố kết quả kinh doanh quý II được kỳ vọng sẽ là lực đỡ quan trọng cho thị trường trong ngắn hạn, đặc biệt khi nhiều nhóm ngành như ngân hàng, chứng khoán tiếp tục được khuyến nghị theo dõi sát.

Bên cạnh yếu tố nội tại, thị trường chứng khoán đang đứng trước một cột mốc mang tính bước ngoặt: việc chính thức được FTSE Russell nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, có hiệu lực từ ngày 21/9/2026. Việc phân bổ cổ phiếu Việt Nam vào các rổ chỉ số FTSE sẽ được triển khai theo bốn giai đoạn, bắt đầu với tỷ trọng 10% ngay trong tháng 9, sau đó tăng dần lên 20% vào tháng 3/2027 và hoàn tất vào tháng 9/2027. Đây được xem là động lực trung và dài hạn quan trọng, có thể thu hút thêm dòng vốn ngoại tham gia thị trường khi Việt Nam chính thức lọt vào tầm ngắm của các quỹ đầu tư theo chỉ số toàn cầu.

Song song với kỳ vọng nâng hạng, tiến độ giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh cũng là động lực thứ hai được giới chuyên gia nhấn mạnh, trong bối cảnh 2026 được xác định là năm bản lề hướng tới mục tiêu tăng trưởng GDP hai con số. Nhờ hai yếu tố này, dòng tiền trên thị trường được kỳ vọng sẽ dần lan tỏa rộng hơn thay vì chỉ tập trung vào một vài nhóm ngành như hiện tại, nhất là từ cuối quý II hoặc đầu quý III khi các yếu tố vĩ mô trong và ngoài nước ổn định hơn.

Trước bối cảnh vàng biến động khó đoán còn chứng khoán phân hóa sâu, giới chuyên gia tài chính khuyến nghị nhà đầu tư cá nhân cần tỉnh táo lựa chọn dòng tiền thay vì chạy theo tâm lý đám đông. Với kênh vàng, những người có tỷ trọng lớn nắm giữ với mục đích đầu cơ ngắn hạn được khuyến nghị cân nhắc thận trọng hơn khi giá đang trong nhịp điều chỉnh và thị trường ngày càng được quản lý chặt chẽ. Ngược lại, với những người có nhu cầu tích lũy dài hạn, coi vàng là tài sản để dành, những nhịp điều chỉnh sâu lại có thể là cơ hội để mua gom từng phần thay vì cố gắng bắt đáy toàn bộ trong một lần.

Với kênh chứng khoán, thay vì chạy theo các nhịp tăng giảm ngắn hạn của thị trường chung, nhà đầu tư được khuyến nghị ưu tiên lựa chọn những doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh, định giá hợp lý và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng. Dòng tiền thông minh trên thị trường hiện cũng đang có xu hướng tìm đến những tài sản có mức định giá hợp lý và khả năng tạo ra lợi nhuận thực chất, thay vì các mã mang tính đầu cơ thuần túy.

Trong bối cảnh lãi suất tiền gửi đã trở về vùng tương đối hấp dẫn hơn so với giai đoạn trước, kênh tiết kiệm cũng đang được nhiều người lựa chọn như một nơi trú ẩn tạm thời, vừa bảo toàn vốn, vừa giữ sự chủ động để đón đầu cơ hội khi các kênh đầu tư chính thức bước vào nhịp tăng mới.

Minh Trí