0922 281 189 [email protected]
Thứ hai, 07/08/2023 15:27 (GMT+7)

Thị tường chứng khoán tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh ngắn hạn

Theo dõi KT&TD trên

Tháng 8 là thời điểm thị trường tương đối thiếu vắng các thông tin hỗ trợ mới đồng thời tiềm ẩn một số rủi ro như mặt bằng định giá nhóm phi tài chính tăng cao nhiều cổ phiếu có nguy cơ bị loại khỏi danh sách margin sau báo cáo soát xét biến động đồng USD trên thị trường thế giới...

Thiếu vắng các thông tin hỗ trợ

Theo báo cáo đánh giá triển vọng chứng khoán tháng 8 của Chứng khoán BVSC, NHTW trên thế giới đang đi vào giai đoạn cuối của chu kỳ tăng lãi suất và được kỳ vọng sẽ sớm hướng đến giai đoạn chính sách tiền tệ nới lỏng hơn trong thời gian tới. Điều này không những giúp giảm thiểu rủi ro về mặt xu hướng dài hạn cho thị trường tài chính mà còn hỗ trợ xu hướng tăng ngắn hạn của TTCK. Trong tháng 7, hầu hết các TTCK đều có diễn biến tăng điểm, trong đó VnIndex ghi nhận mức tăng ấn tượng xấp xỉ 9,7% so với tháng trước đó;

VnIndex tăng điểm kèm theo sự cải thiện tích cực thanh khoản thị trường. Nỗ lực giảm lãi suất của NHNN cùng “độ ngấm” của các chính sách hỗ trợ dày đặc của Chính phủ trong thời gian vừa qua được xem là yếu tố nền tảng giúp cải thiện dòng tiền vào thị trường và hỗ trợ đà đi lên của thị trường trong tháng 07.

Kết quả kinh doanh quý II của các doanh nghiệp niêm yết có sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành; Dòng tiền trên thị trường có sự cải thiện tích cực trong tháng 07. GTGD trên HOSE đạt mức đỉnh 15 tháng.

Khối ngoại cũng đã quay trở lại mua ròng trong các phiên cuối tháng 7. Môi trường kinh tế vĩ mô ổn định, nhiều chính sách hỗ trợ được ban hành có thể giúp thị trường cổ phiếu hấp dẫn hơn với nhà ĐTNN.

Tuy nhiên Chứng khoán BVSC cũng chỉ ra những tiềm ẩn rủi ro khiến thị trường chứng khoán có thể điều chỉnh ngắn hạn.

Theo đó, tính đến hết tháng 7, VnIndex đạt 1.222,9 điểm, tăng mạnh 21,43% so với cuối năm ngoái. Định giá của thị trường đã tăng lên đáng kể so với vùng đáy 11/2022. P/E của nhóm ngành Phi tài chính, sau khi loại bỏ BĐS cũng đã lên mức đỉnh nhiều năm, có thể tạo ra một số áp lực điều chỉnh.

Thị tường chứng khoán tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh ngắn hạn

Thông tin kết quả kinh doanh đã được thị trường hấp thụ Báo cáo soát xét của kiểm toán có thể khiến nhiều cổ phiếu ra khỏi danh sách được cho vay ký quỹ. Biến động đồng USD trên thị trường thế giới là yếu tố cần theo dõi, bởi diễn biến này sẽ ảnh hưởng tới tỷ giá VND và từ đó gián tiếp ảnh hưởng tới khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ.

Trong bối cảnh thiếu vắng các thông tin hỗ trợ trong tháng 8 dòng tiền đầu cơ sẽ thiếu câu chuyện để theo đuổi Các cổ phiếu vốn hóa lớn, định giá rẻ có thể được quan tâm hơn.

Vẫn có nhiều động lực tăng trưởng

Tuy nhiên, BVSC nhận định, VnIndex vẫn đang hướng đến vùng 1300- 1350 do được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố tích cực về dòng tiền.

Cụ thể, lợi suất TPCP bắt đầu tăng mạnh kể từ tháng 03/2022 là một trong các yếu tố chính gây áp lực giảm cho VnIndex. Hiện tại, mặt bằng lợi suất TPCP đã giảm từ đỉnh tháng 12/2022 đang là yếu tố hỗ trợ cho TTCK. Bên cạnh đó, với mặt bằng lãi suất huy động tiếp tục giảm từ mức đỉnh, TTCK có cơ hội thu hút được một phần khoản tiền gửi đáo hạn đi tìm cơ hội đầu tư.

Thị tường chứng khoán tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh ngắn hạn

Dù trong ngắn hạn, VnIndex đang đối điện khả năng điều chỉnh, nhưng BVSC cho rằng KQKD cải thiện trong nửa sau 2023 và 2024 sẽ giúp đưa định giá trở lại mức hấp dẫn hơn. Về trung hạn, VnIndex sẽ hướng đến mục tiêu 1.300 - 1.350.

Cơ hội đầu tư hấp dẫn ở những ngành vốn hóa lớn

Trong nửa đầu năm, nhóm vốn hóa vừa và nhỏ ghi nhận đà tăng vượt trội so với mức trung bình của thị trường nhờ vào sự kỳ vọng của các chính sách hỗ trợ nền kinh tế, tuy nhiên định giá của nhóm này hiện tại đã ở mức quá cao, hạn chế tiềm năng tăng giá.

BVSC cho rằng với bối cảnh vĩ mô và môi trường kinh doanh tích cực hơn, nhóm vốn hóa lớn có kỳ vọng kết quả kinh doanh cải thiện trong 2 quý cuối năm và đặc biệt có sự phục hồi mạnh về lợi nhuận trong năm 2024 sẽ thu hút được dòng tiền.

Nhóm Bất động sản được đánh giá hưởng lợi lớn từ chính sách tiền tệ nới lỏng; Sự phát triển mạnh mẽ dự án hạ tầng trong tương lai; Định giá các doanh nghiệp khuyến nghị vẫn còn nhiều dư địa.

Thị tường chứng khoán tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh ngắn hạn

Nhận định về nhóm ngân hàng, BVSC cho rằng Fed đang tiến tới giai đoạn cuối tăng lãi suất và có thể sẽ bắt đầu hạ lãi suất năm tới; SBV là một trong những ngân hàng Trung ương đầu tiên trên thế giới hạ lãi suất và đã thực hiện 4 lần hạ lãi suất. Cùng với đó SBV đã cấp room cả năm 2023 cho các ngân hàng; Kỳ vọng tăng trưởng tín dụng, NIM cũng như chất lượng tài sản sẽ có sự cải thiện trong nửa cuối năm cũng như năm 2024; Định giá hấp dẫn.

Trong khi đó nhóm bán lẻ được hỗ trợ bởi các chính sách tài khóa và tiền tệ mở rộng của Chính phủ; Kỳ vọng thu nhập cá nhân, tiêu dùng và hoạt động sản xuất của các doanh nghiệp trong nước sẽ dần hồi phục trong các quý tới.

Các yếu tố hỗ trợ khác, bao gồm: Mùa cao điểm trong nửa cuối năm mùa tựu trường vào Q3, và mùa ra mắt các sản phẩm mới trước Tết vào Qúy 4; và Câu chuyện tiến triển tích cực của BHX (hòa vốn và bán vốn) và Long Châu (duy trì lợi nhuận bền vững).

Trong số đó, nhóm Ngân hàng với mức định giá vẫn đang ở quanh mức thấp của P/B từ năm 2016 tạo ra cơ hội tích lũy ở thời điểm hiện tại. BVSC khuyến nghị các Ngân hàng có kết quả kinh doanh nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng trưởng trong nửa cuối năm như STB, ACB, VCB, MBB.

Trung Anh

Bạn đang đọc bài viết Thị tường chứng khoán tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh ngắn hạn. Thông tin phản ánh, liên hệ đường dây nóng : 0922 281 189 Hoặc email: [email protected]

Cùng chuyên mục

Lãi suất thấp, vì sao dòng tiền vẫn chảy vào ngân hàng?
Dù lãi suất huy động ở mức thấp kỷ lục, dòng tiền nhàn rỗi từ dân cư vẫn chảy mạnh vào ngân hàng. Tính đến cuối tháng 6/2025, tiền gửi tại 28 ngân hàng thương mại vượt 14 triệu tỷ đồng, tăng gần 8% so với đầu năm; trong đó, nhóm “Big 4” quốc doanh nắm hơn một nửa tổng số này.
Tỷ giá USD hôm nay (16/8): Tỷ giá trung tâm tăng 9 đồng
Tỷ giá USD hôm nay (16/8): Tỷ giá trung tâm tăng 9 đồng so với phiên trước. Giá mua - bán USD tại tất cả các ngân hàng thương mại được điều chỉnh giảm với biên độ phổ biến từ 11-30 đồng so với phiên trước.
“Đòn bẩy” FDI: Cần thu hút chọn lọc, không bằng mọi giá
Trong bối cảnh cạnh tranh thu hút vốn ngày càng gay gắt và xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu, chuyên gia khuyến nghị Việt Nam cần thay đổi tư duy: Từ “thu hút bằng mọi giá” sang “chọn lọc và điều hướng” để FDI thực sự phục vụ mục tiêu phát triển dài hạn.

Tin mới

Lãi suất thấp, vì sao dòng tiền vẫn chảy vào ngân hàng?
Dù lãi suất huy động ở mức thấp kỷ lục, dòng tiền nhàn rỗi từ dân cư vẫn chảy mạnh vào ngân hàng. Tính đến cuối tháng 6/2025, tiền gửi tại 28 ngân hàng thương mại vượt 14 triệu tỷ đồng, tăng gần 8% so với đầu năm; trong đó, nhóm “Big 4” quốc doanh nắm hơn một nửa tổng số này.
Katinat ra mắt Trà Mít Miệt Vườn tươi mát ngày hè
Ngày 15/08/2025, Katinat ra mắt “Trà Mít Miệt Vườn” – thức uống mùa hè mang trọn hơi thở miền Tây sông nước. Không đơn thuần là ly trà giải khát, đây là sự kết tinh giữa sáng tạo hiện đại và tình yêu dành cho nguyên liệu bản địa.
Hà Tĩnh khởi công, khánh thành 5 dự án lớn chào mừng 80 năm Quốc khánh 2/9
Hướng tới kỷ niệm 80 năm Quốc khánh 2/9, tỉnh Hà Tĩnh sẽ tổ chức lễ khởi công và khánh thành 5 dự án lớn trên địa bàn. Các công trình thuộc các lĩnh vực hạ tầng, giáo dục, tái định cư và công nghiệp, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội và tạo điểm nhấn chào mừng sự kiện trọng đại này.
Xử phạt vi phạm trong lĩnh vực CK và thị trường chứng khoán đối với CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Viễn thông
Ngày 13/8/2025, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) ban hành Quyết định số 195/QĐ - XPHC về việc xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán đối với Công ty cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Viễn thông (Công ty), cụ thể như sau:
Thị trường bất động sản cuối năm 2025: Nguồn cung, giá bán và tỷ lệ hấp thụ cùng tăng
Bất động sản Việt Nam đang đi qua giai đoạn nửa cuối năm 2025 với những tín hiệu tích cực rõ rệt. Dù thị trường được dự báo sẽ diễn biến theo ba kịch bản khác nhau, các chuyên gia đều thống nhất rằng những tháng cuối năm sẽ chứng kiến sự cải thiện đồng thời ở nguồn cung, giá bán và tỷ lệ hấp thụ.
FPT công bố kết quả kinh doanh 7 tháng đầu năm: Doanh thu vượt 38.000 tỷ, điều chỉnh kế hoạch 2025
Tập đoàn FPT vừa công bố kết quả kinh doanh ấn tượng trong 7 tháng đầu năm 2025, với doanh thu đạt hơn 38.000 tỷ đồng và lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ. Tuy nhiên, trước bối cảnh kinh tế toàn cầu có nhiều biến động, FPT đã quyết định điều chỉnh kế hoạch tăng trưởng cho cả năm.